CFA二级考试包含CFA考试知识体系(CFA Program Candidate Body of Knowledge)中所涵盖的所有十个科目。具体权重请见下表:

科目

权重

道德操守

与专业行为准则

Ethical and Professional Standards

10-15%

定量方法

Quantitative Methods

5-10%

经济学

Economics

5-10%

财务报表分析

Financial Reporting and Analysis

10-15%

企业发行人

Corporate Issuers

5-10%

权益类资产估值

Equity Valuation

10-15%

固定收益

Fixed Income

10-15%

衍生品

Derivatives

5-10%

另类投资

Alternative Investments

5-10%

投资组合管理

Portfolio Management

10-15%

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CFA二级考试难度

  CFA二级虽然在知识领域上与一级基本重合,但是对理解深度的要求要比一级高很多,考试的难度也有明显提升。

  CFA二级(估值/分析):CFA二级考试侧重资产评估分析、股票估值、固定收益、衍生品投资等,通过案例考察如何对产品进行有效定价,如何进行投资组合分析。

CFA二级考试科目备考顺序

  1)先学习道德:二级的道德和一级的道德差别不大,就是多了一个ROS。这一块和前面的独立客观性很像,所以难度不高,看高顿课程即可,其中有一级道德的回顾课程,用于巩固,因为到三级道德也是重点。

  2)数量:二级数量的重难点依旧在多元回归分析和时间序列模型上。对于没有基础的同学,建议把经理更多地花在模型假设,和模型可能出现的几个问题,以及模型的检验上,这样整个思路会清晰一些。

  3)经济学:经济学的内容较一级少了很多,但是理解会深很多。三角套汇,几个平价公式,关于经济增长的理论和不同经济体的趋同,要理解深入才行。

  二级也依旧建议数量+经济学搭配学习,CFA二级考试中的数量是典型的一门难学好考的科目,看似知识点很复杂,实际上特别的固定,只要了解出题的几个方向,这门课是非常容易拿到A的。

  二级的经济学主要考察一些三角套汇,和各种评价公式。还有柯布道格拉斯方程,以及一些学派对于经济增长的理解,其中包含短期与长期,资本可以自由流动与不可自由流动。这类知识比较系统,可以用一个绳子把整个珍珠项链全部串联起来。也是典型的一门难学好考的科目,每年考点十分固定。

  4)财务报表:是二级的大头。财务大致可以分为4块,股权投资、养老金、海外子公司报表折算、财报质量。重点是在第一部分,但是这部分的考题会比较固定,所以特点是学起来很难,实际考起来都是高顿老师讲过的重点,考题还是比较固定的。

  5)公司理财:知识点牵涉到的计算量相对较大,公式相对较多,最重要的知识点在于内外部决策:资本预算、资本结构、如何分配资金以及兼并收购。

  6)权益:二级里面的重难点,重点是资产估值模型的运用,考生在备考中要注意关键知识点的变化。因此不能死记硬背,而应注重对阅读资料的理解,在理解的基础上进行记忆。

  7)固收:二级真正的难点,考察形式主要以定性结论为主,定量计算方面考点固定,从复习角度来看,学习固定收益的首要任务就是理解,争取听1-2遍高顿网课视频后就能对关键知识点有一定的掌握,结合原版书的课后题加以巩固知识点即可。

  8)衍生品:二级衍生整体比较难,因为衍生品本身就不太好理解,加上计算量大,如果不多加练习和理解,考试时很可能时间不够用,一定要自己动手多算,多理解。

  9)另类投资:这部分相对杂一点,由于没有找到清晰的逻辑,每一个投资品单拿出来的话内容也并不少,不仅仅包含基础的概念理解,还要求掌握常用的估值方法,每种产品之间的知识关联度也不是很强。

  10)最后学习投资组合管理:第二章多因素模型的应用和区别、第三章风险价值模型以及该模型的优缺点与扩展应用、第五章积极组合管理的分析是学习的重点以及考试的难点。因为在之后的三级中组合管理是重中之重。