净资产收益率（ROE），通俗来说就是衡量一家公司用股东投入的钱能赚到多少利润的指标。比如，你和朋友合伙开了一家奶茶店，总共投入了50万元（这就是“净资产”），一年后净利润赚了10万元。那么ROE就是10万除以50万，等于20%。这意味着你们每投入1元钱，一年能赚回0.2元。
更专业的定义是：ROE=净利润÷平均净资产×100%。这里的“平均净资产”是年初和年末股东权益的平均值，比如年初净资产是40万，年末是60万，平均净资产就是50万。
ROE的实际意义
衡量赚钱效率
假设有两家公司：
A公司：净资产1亿，净利润2000万，ROE=20%；
B公司：净资产2亿，净利润2000万，ROE=10%。
虽然两家公司净利润相同，但A公司用更少的钱赚到同样的利润，说明其资本利用效率更高，更值得投资。
反映长期盈利能力
如果一家公司连续多年ROE保持在15%以上，说明它具备稳定的盈利能力。例如贵州茅台，过去10年ROE常年超过20%，成为投资者眼中的“白马股”。
ROE的计算方法（附案例）
假设小明开了一家面包店：
年初净资产：30万元（包括设备、现金等）；
年末净资产：50万元；
全年净利润：8万元。
步骤1：计算平均净资产
平均净资产=(30万+50万)÷2=40万
步骤2：计算ROE
ROE=8万÷40万×100%=20%
这意味着小明每投入1元，一年能赚0.2元，属于较高水平。
影响净资产收益率的关键因素
销售利润率：卖得贵且成本低。
例子：奢侈品品牌毛利率高达70%，而普通服装店可能只有30%。
资产周转率：快速卖货、回笼资金。
例子：便利店商品周转快，一年能卖10次货；房地产项目可能5年才周转1次。
杠杆倍数：借钱扩大规模。
例子：若面包店借款20万扩大生产，净利润增至10万，净资产仍为50万，ROE会提升到20%（10万÷50万）。
净资产收益率在现实中的应用
企业角度：
某家电企业通过优化供应链（提高周转率），ROE从12%提升到18%；
某餐饮连锁通过加盟模式（减少自有资产），ROE从15%提高到25%。
投资角度：
证监会规定上市公司增发新股需满足“最近三年加权平均ROE≥10%”，防止企业盲目融资；
巴菲特选股标准之一就是“ROE持续高于15%”。
需要注意的问题
ROE高的“陷阱”：
高负债可能虚增ROE。比如某房企净资产10亿，借款90亿，净利润2亿，ROE=20%，但负债率高达90%，风险极大。
不同行业的差异：
白酒行业ROE普遍超过20%，而制造业通常在8%-15%。
