某投资人准备投资于甲公司股票，甲公司没有发放优先股，20×3年的有关数据如下：每股净资产为160元，每股收益为20元，每股股利为5元，甲公司股票目前市价为每股150元，该公司预计未来不增发股票，并且保持经营效率和财务政策不变。目前国库券利率为5%，证券市场平均报酬率为10%，甲公司普通股预期报酬率的标准差为12%，整个股票市场组合报酬率的标准差为3%，甲公司普通股与整个股票市场之间的相关系数为0.4。甲公司每股股票的价值为（ ）元。
【考点】可持续增长率、资本资产定价模型、固定股利增长模型
【解题思路】先根据可持续增长率计算出g，根据资本资产定价模型计算出必要报酬率，最后根据固定股利增长模型计算出股票价值
【具体解析】权益净利率＝每股收益/每股净资产＝20/160＝12.5%，利润留存率＝1－5/20＝75%，可持续增长率＝(12.5%×75%)/(1-12.5%×75%)＝10.34%；A股票β系数＝0.4×（12%/3%）＝1.6，A股票的必要报酬率＝5%＋1.6×（10%－5%）＝13%；A股票价值＝(5×（1+10.34%）)/(13%-10.34%)＝207.41（元）。
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