企业中的股东、债权人、经理人员等诸多利益相关者目标并非完全一致，在追求自身利益最大化的过程中有可能会以牺牲另一方的利益为代价，这种利益冲突关系反映在公司股利分配决策过程中表现为不同形式的代理成本，故选项A正确；债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率，通过多留存少分配的股利政策以保证有较为充裕的现金留在企业以防止债务支付困难，故选项B正确；当企业有较多自由现金流时，企业经理人员可能把资金投资于低回报项目，或为了取得个人私利而追求额外津贴等，实施高股利支付率的股利支付政策有利于降低经理人员与股东之间的代理冲突而引发的代理成本，故选项C正确；对处于外部投资者保护程度较弱环境的中小股东希望企业采用多分配少留存的股利政策，以防控股股东的利益侵害，故选项D正确。