题目
2018 年 8 月 1 日,某上市公司被揭露在 1 年前的债券发行申请中存在虚假陈述行为,根据相关司法解释的规定,虚假陈述行为与投资人的损害结果之间必须存在因果关系投资者才能追究上市公司虚假陈述的民事责任,在不考虑被告举证的情况下,下列情形中,符合这种因果关系的是 ( )。

A: 投资人李某所投资的是与虚假陈述没有直接关联的证券

B: 投资人张某在揭露日半年前买入该证券,在 2018 年 8 月 10 日卖出而亏损

C: 投资人王某在 2018 年 8 月 1 日以后,因卖出该证券发生亏损

D: 投资人刘某在 2018 年 8 月 1 日以后,因持续持有该证券而亏损

多选题
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答案解析

【考点】虚假陈述
【解题思路】因果推定关系的判断。
【具体解析】根据规定,虚假陈述行为与 投资人的损害结果之间存在因果关系。这种因果关系主要有以下情形:①投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券;②投资人在虚假陈述实施日及以后,至揭露日或者更正日之前买入该证券;③投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后,因卖出该证券发生亏损,或者因持续持有该证券而产生亏损。本题中,虚假陈述揭露日或者更正日是 2018 年 8 月 1 日。A 选项:投资的是与虚假陈述没有直接关联的证券,不符合因果关系,故不选; B 选项:符合因果关系②的情形,故应选;C 选项:符合因果关系③的情形,故应选;D 选项:符合因果关系③的情形,故应选。

答案选 BCD
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