长江公司2014年的利润留存率为60%，2015年预计的权益净利率为15%。净利润和股利的增长率均为6%，该公司的β值为1.5，国库券利率为4%，市场平均股票收益率为10%。则该公司的内在市净率为（）。 - 注册会计师试题单选题

注册会计师试题

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长江公司2014年的利润留存率为60%，2015年预计的权益净利率为15%。净利润和股利的增长率均为6%，该公司的β值为1.5，国库券利率为4%，市场平均股票收益率为10%。则该公司的内在市净率为（）。

A: 0.91

B: 0.86

C: 0.68

D: 0.60

单选题

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答案解析

【考点】相对价值评估模型

【解题思路】先计算股利支付率，在计算股权资本成本，根据内在市净率模型即可求得，股权资本计算结合价值评估基础章节中风险与报酬中的资本资产定价模型考点。

【具体解析】股利支付率=1－利润留存率=1－60%=40%，股权资本成本=4%+1.5×（10%－4%）=13%，内在市净率=股东权益净利率1×股利支付率/（股权成本－增长率）=15%×40%/(13%-6%)=0.86。所以选项B正确。

答案选 B

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