初级市场交易商是指经中央银行批准、在初级市场上从事政府证券交易的交易商，在二级市场上充当做市商，并充分告知中央银行有关市场的态势和发展。
申报交易商是指在证券买卖的市场内，买方在进行委托交收受托申报时候，需要受托申报交易商需要有足够数量的注册仓单。初级市场交易商通常被要求在公债标售中发挥重要作用，在初级市场上直接向政府买进公债，在二级市场上充当做市商，并充分告知中央银行有关市场的态势和发展，是标售中的重要角色。在美国，初级市场交易商首先必须取得申报交易商的资格，之后才能向美国联邦储备委员会申报他们的头寸和交易量。
