债券互换是指通过对债券或债券组合在水平分析期中的收益率预测,来主动互换债券的过程。不同的债券互换的本质是利息,即未来现金流的互换。双方交换的是合同期间利息的归属收取权利,而不是收取的本金与利息的总和。

  债券互换交易的连续性和立即生效性。合同期间若中断合同一般属于违约,需要约定违约条款,如互换期间利息的计算方法,或加入可提前终止和约的条款等。其中值得注意的是,浮动利率的互换表现出来的不是单纯的利息互换,而是对基于其参考指数的互换。