外部融资升水是指金融市场缺陷产生投融资双方的委托—代理问题，导致金融摩擦的存在，致使内外源融资存在单位成本差异。外部融资升水会影响整个资金成本，进而影响投资决策。

　　外部融资，指企业吸收其他经济主体的储蓄，使之转化为自己投资的过程，主要包括银行贷款、股权融资、租赁融资、商业信用、开发银行贷款和非正规金融机构等六种来源。外源融资比内源融资更昂贵。一般而言，净值较小的企业，在资本市场上进行借贷活动时融资成本较高，对外部冲击的反应更敏感。

外部融资
金融摩擦
外部融资升水