内含收益率,是指对投资方案未来(营业期含终结期)的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。当净现值=0时，即当未来现金净流量现值=原始投资额的现值时，i=内含收益率。
一、内含收益率的计算方法有什么?
内含收益率的计算方法包括年金法以及逐步测试法。
1.年金法：
(1)适用于原始投资一次支出、没有建设期且未来每年现金净流量相等，且未来相等的净现金流量之和大于初始投资。
(2)每年现金净流量相等时一种年金形式，令：未来每年现金净流量×年金现值系数-原始投资额现值=0
(3)计算出净现值为零时的年金现值系数后，通过查年金现值系数表，利用插值法即可计算出相应的折现率i，该折现率就是方案的内含收益率。
2.逐步测试法：
(1)适用于当未来每年现金净流量不相等，或者有投资期(投资不是一次性)。
(2)首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含收益率。
二、内含收益率的优缺点有什么?
(一)优点：
1.内含收益率反映了投资项目实际可能达到的投资报酬率，易于被高层决策人员所理解。
2.对于独立投资方案的比较决策，如果各方案原始投资额现值或者期限不同，可以通过计算各方案的内含收益率，反映各独立投资方案的获利水平。
(二)缺点：
1.计算复杂，不易直接考虑投资风险大小
2.在互斥投资方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法作出正确的决策。
某一方案原始投资额低，净现值小，但内含收益率可能较高;而另一方案原始投资额高，净现值大，但内含收益率可能较低。
三、年金净流量的计算方法
年金净流量=现金净流量总现值(NPV)÷年金现值系数=现金净流量总终值÷年金终值系数
