下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（　）。

题目

A: 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率

B: 公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算

C: 金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

D: 为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率

单选题

答案解析

【考点】普通股资本成本的估计
【解题思路】掌握股票贝塔值的估计及风险溢价估计考虑的因素
【具体解析】当通货膨胀率较低时选择名义的无风险利率（而非实际的无风险利率），即选择上市交易的政府长期债券（而非短期债券）的到期收益率（而非票面利率）作为无风险报酬率，故选项A正确；
公司三年前发行了较大规模的公司债券，表明公司风险特征发生重大变化，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算，故选项B正确；
估计市场风险溢价时应选择较长的时间跨度，其中既包括经济繁荣时期，也包括经济衰退时期，故选项C错误；
几何平均数的计算考虑了复合平均，能更好地预测长期的平均风险溢价，所以，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均报酬率来计算，故选项D正确。

答案选 C