以下有关财务杠杆系数意义的说法，正确的有（）。

题目

A: 财务杠杆系数越大，财务风险越小

B: 企业无固定性融资成本时，财务杠杆系数为1

C: 财务杠杆系数表明的是销售变动率相当于每股收益变动率的倍数

D: 当投资报酬率高于债务利息率，财务杠杆系数越大，预期的每股收益也越大

多选题

答案解析

【解析】
A项错误：财务杠杆系数越大，财务风险越大。
B项正确：由财务杠杆的计算公式DFL=EBIT/[ EBIT-I-PD/（1-T）]，可知，企业无固定性融资成本，即I+PD/（1-T）=0时，DFL=1。
C项错误：财务杠杆的定义公式为DFL=（ΔEPS/EPS）/（ΔEBIT/EBIT），表明每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。
D项正确：投资报酬率高于债务利息率，说明EBIT＞0，则DFL是正数，所以DFL越大，预期每股收益的变动率越大，从而预期的每股收益也越大。

答案选 BD