边际资本成本的计算方法为:边际资本成本=增加的筹资总成本/增加的筹资总额=∑(各种形式的筹资额×相应的个别资本成本)/增加的筹资总额=∑(增加的筹资总额×各种筹资形式的目标资本结构×相应的个别资本成本)/增加的筹资总额=∑(各种筹资形式的目标资本结构×相应的个别资本成本)。

边际资本成本

  什么是边际资本成本?

  公司无法以某一固定的资本成本筹集无限的资金,当公司筹集的资金超过一定限度时,原来的资本成本就会增加。追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。通常地,资本成本率在一定范围内不会改变,它会保持在现有资本结构下的筹资突破点内,一旦筹资额超过突破点,即使维持现有的资本结构,其资本成本率也会增加。

  什么是个别资本成本?

  个别资本成本是指各种筹资方式的成本,主要包括负债资本成本和权益资本成本。其中负债资本成本包括:债券成本、银行借款成本;权益资本成本包括:优先股成本、普通股成本和留存收益成本。个别资本成本是单独筹资方式的资金成本。包括长期借款资金成本,长期债券资金成本,优先股资金成本,普通股资金成本,留存收益资金成本,其中,前两种是债务性资金成本,后三种是权益性资金成本或自有性资金成本。

  个别资本成本的计算方式

  银行借款资本成本一般模式为:银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)

  折现模式:根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率公司债券资本成本一般模式:公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]