“券商F4”占据了半壁江山。
今年国内外资本市场所面临的风浪格外剧烈，联袂而来的“黑天鹅”层出不穷，2020业已过半，投行业绩也已现雏形，表现究竟如何?
14家券商承销业绩超百亿
“三中一华”稳居Top4
近日，Wind数据显示，截至6月25日，62家券商股权承销金额合计6585.02亿元，这比去年同期的6125.66亿元足足增加了459.36亿元，同比增幅7.5%。
从排名来看，券商的投行业务马太效应明显。
在这62家券商中，只有14家券商承销业绩超百亿，其中“三中一华”稳居Top4，且市场份额占到了53.18%，可谓“券商F4”占据了半壁江山，将其他券商远远甩在身后。
其中，中信证券、中信建投居前两位，是仅有的两家股权承销金额超千亿的券商，分别达到了1247.29亿元、1191.55亿元。
华泰联合证券、中金公司排在第三、第四的位置，其承销规模是601.47亿元、461.67亿元。由此来看，在“三中一华”内部，中信系是独一档，令追赶者难以望其项背。
同比增幅竟达2286.28%
南京证券——“一匹大黑马”
不过在增幅方面，“三中一华”就稍露下风了。
抢占风头的是南京证券，在2019年上半年南京证券的承销金额仅为2.72亿元，没想到到了今年上半年，竟猛增到64.79亿元，同比增幅达到了惊人的2286.28%，强势挤进榜单，真是“一匹大黑马”。
此外，浙商证券、东北证券两家承销规模增加超过了500%，有16家券商今年上半年的股权承销金额较去年上半年增幅都超过了100%。
值得注意的是，摩根士丹利华鑫、东亚前海证券两家合资券商，在投行业务也实现了零的突破，分别取得了62.60亿元、58.75亿元的好成绩。
当然，几家人欢喜几家愁，榜单中有9家券商与去年同期相比，都有不同程度的下滑。其中，东方投行、广发证券、民生证券三家跌幅都超过了50%，就连“三中一华”的中金公司也略有下跌。
首发募资规模增幅124%
仅有两家券商下跌!
据悉，2020年共有438家公司登陆A股，是历史上新股发行数量最多的一年。这对券商来说，无疑是个好消息。那么，券商们的首发募资承销业绩又是怎样呢?
“大爆发”，用这三个字来形容券商们的首发募资承销业绩很是贴切。据Wind数据显示，2020年上半年券商投行合计承销首发募资1353.04亿元，较去年同期的604.24亿元增幅约124%。
“三中”位列前三，其中中信建投以407.73亿元的首发募资承销金额拔得头筹，此外，中信建投占据了市场三成的份额，且同比增幅达到了740%，可谓“独领风骚”。
据了解，中信建投今年以来，已参与11个IPO项目的发行承销，其中京沪高铁项目的募资规模竟达到了306亿。
图源：京沪高铁招股书
要知道，在A股历史上，首发募资超300亿的项目也仅有10家而已。
图源：券商中国
虽然京沪高铁项目，中金公司亦是承销商，但中金公司以146.65亿元的首发募资承销金额位居第二，就略显“寒酸”了。不过，与去年同期相比，中金公司同比增幅165%，占据11.58%的市场份额，已算不错了。
与中信建投不同，中金公司近年来的投行业务变得“平民化”。据悉，在中金公司独家保荐承销项目中，不乏像派瑞股份、光云科技等首发募资规模不足5亿的项目。
排在第三的中信证券，今年上半年首发募资规模为87.08亿元，比去年同期缩水了45%，而这可能源自中信证券项目的进行节奏有关。据业内人士透露，中信证券的储备项目和在审项目数量均位列前茅。
就同比增幅而言，华泰联合证券以同比增幅1016.82%领跑，除中信证券、东兴证券两家负增长外，其余券商的首发募资承销金额如芝麻开花——节节高。
说了这么多，你知道券商的承销业务是干什么的吗?
承销商干什么?怎么赚钱?
怎么有的赚得多?有的赚得少?
一般而言，券商投行部工作，分为承揽、承做和承销。
简单而言，就是：
•承揽：找客户、拉项目;
•承做：对项目进行分析研究，尽职调查、方案设计、项目申报、后续维护等全过程运作;俗称“金融民工”的，即称作板块。
•承销：把做好的产品卖出去，进行股权的组织销售工作。
在金融市场，承销商所承销的商品就是证券，通俗点说就是帮助委托人销售股票。
根据证监会等监管机构的规定，一家企业在IPO时需要找到承销商来进行证券承销，这个角色通常由投行或券商来扮演，少数情况下也可以是银行等金融机构。
说白了，承销商就是介于企业和投资者之间的中介。在IPO时，承销商最重要的一个工作就是帮助企业为股票“定价”，即确定发行价——不能太高，让投资人望而却步;也不能太低，让企业的利益无法得到最大化。
现在新股发行时多采用余额包销方式，即如果发行不完，剩下的股票承销商的券商要自己买，所以承销商在定价这块不得慎之又慎了。
而在承销商当中，设有主承销商，顾名思义，就是整个IPO项目的总协调人，负责协调项目各方，包括企业、会计师事务所、律所、评估师、公关公司等机构，管理他们在项目中各自的进程。
主承销商是股票发行人聘请的最重要的中介机构，扮演企业IPO“辅导者”的角色。一般情况下，股票发行的主承销商，既是发行人的财务顾问，还是发行人上市的推荐人。
在国际上，主承销商一般是由信誉卓著、实力雄厚的商人银行(英国)、投资银行(美国)及大的证券公司来担任。在国内，一般则由具有资格的证券公司或兼营证券的信托投资公司来担任。
承销商的盈利模式也很简单，即从上市公司募集到的钱中赚取一定比例的佣金。
参照此前阿里巴巴赴港上市的案例，募资1012亿港元，承销费用率为0.25%，算下来阿里的承销费用高达2.53亿港元(约合人民币2.33亿元)。
图源：阿里巴巴招股书补充文件
当然，具体的比例，依据各家谈判的结果而定。例如，前文提到了募资306亿元的京沪高铁项目，中信建投、中信证券和中金公司三家赚得保荐和承销费用1736.26万元。
是不是觉得低了点?!其实，在券商们的实践经验当中，有些项目是“图利”，而有些项目则“图名”，对于那些好项目、大项目，即便赚不了几个钱，也要去争取。
“名满天下，还怕利不往?”，随着承销这块蛋糕越来越大，哪个见到不眼馋呢!
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