Dow-Gorton模型中包含的因素有：一个由潜在资产管理者构成的劳动市场；这些代理人与投资者之间关于资产管理的最优合同关系；证券在一个依靠竞价形成价格的市场环境中进行交易；资产管理者与最优化的套保者之间进行交易。在这样一个一般均衡模型中证明，一个包含噪声交易的均衡是存在的。在Dow-Gorton所设定的委托资产管理环境中，投资管理者并不总是能够发现盈利的交易机会，有些情况下不交易是最优决策，因为可能根本就没有发现有利的盈利机会。但在模型中出现的问题在于，授权的资产管理者是否能够有效地说服他们的客户或者委托人不交易是最优策略。这一困难在于委托人不能区分“积极不作为”与“简单不作为”这两种情形。