约翰-威廉斯模型指的是约翰和威廉斯提出的一个将股利的发放和税收，发行新股或回收股票及投资同时考虑在内的信号均衡模型。约翰-威廉斯模型模型认为在信号均衡时，内部管理者的目标是寻求现有股东财富最大化，所要做的决策是股利，新股发行和投资支出三个项目的内容。

　　约翰和威廉斯模型解决了公司会以税收的代价来发放现金股利的问题，但缺陷是难以解释投资者一定要通过出售股票来满足资金需要，而不通过负债或其他融资手段的原因。

约翰-威廉斯模型
股利发放