2021年ACCA3月考季已经完满结束,接下来6月份也将迎来一次全国统考,对于没参加3月份考试的考生,可以转战6月份的考试。为了进一步提高对知识点的理解,今天会计网为大家着重详解FM科目中一个高频考点内容:净现值NPV。
前序知识储备:MA 货币的时间价值
NPV的知识要先回顾MA的Time value of money (货币的时间价值) 的知识。这里涉及如何通过对一组cashflow 进行discount折现加总而计算得到净现值NPV的技术。
NPV计算必胜口诀
NPV在FM考试中的计算比在AFM中的复杂程度要低。但要算出NPV的最终结果,也需要经过漫长的十二次运算。我们把NPV计算的口诀叫做“难忘十二”。
之所以取名“NPV难忘十二”,是因为“十二”是个很神奇的数字:“朋友”十二画,“恋人”十二画,“爱人”十二画,“家人”十二画。所以,“十二”代表难忘,希望同学考试时勿忘。
NPV的计算本质是为了找到一个project 的after tax relevant cashflow相关现金流, 将这组数discounting折现加总得到NPV。也就是口诀表中的第9、10、11、12个调整步骤。
Cost of capital
Single inflation for relevant cashflow & cost of capital 快速计算不考虑inflation和考虑inflation算出来的结果一致。
如果前面的cashflow调整by inflation, cost of capital 也要用fisher的公式计算出nominal rate。
Cost of capital 是WACC,考试时候会给出cost of equity 混淆思路,要注意分辨。
读题注意三个信息
比如以上这一段,先找到(1)要素是initial investment; (2) 时点,题中immediate表示year 0年初;(3)数额为$800,000。
来源:ACCA学习帮