CMA培养的管理会计不仅拥有传统的财务会计知识，还拥有管理+业务的内容，并能根据财务分析、财务管理、财务决策等内容为管理者提供战略支持和依据。所以说学了cma就好像读了一个小的MBA,今天会计网带大家学习债券提前赎回的方式。

　CMA知识点之债券提前赎回的方式

　　CMA知识点之债券提前赎回的方式

　　1.偿债基金

　　要求公司定期向受托人（一般为银行）支付偿债基金以确保每期收回特定数量的债券。

　　由于偿债基金能够有序地收回债券，这被称为摊销效应，所以这种债券的违约风险要比其他没有偿债基金的债券要小（对投资者有利），资本成本也较低

　　2.系列债券

　　（1）多个到期日→投资者可以根据自己的需求自行选择→有利于债券持有人

　　（2）债券收益率下降

　　提示：不同到期日对应的票面利率不一样，时间越长，风险越大，利率越高。

　　3.可转换条款

　　（1）投资者获得两项资产：债券＋看涨期权（有权购入资产）→投资者可以自行选择是否行权→有利于投资者

　　投资者持有看涨期权（看好企业未来股价会上涨，当股价高于转换价格，就会行权）

　　（2）债券收益率下降

　　（3）公式

　　1）转换价格＝债券面值/转换率

　　2）转换价值＝转换率×股票市价

　　3）转换溢价＝（转换价格/股票市价）－1

　　4.可赎回条款

　　a.发行方可以回购在外流通的债券

　　b.行权条件→市场利率预期大幅下降

　　（1）赎回资本成本高的债券

　　（2）当利率下降时，以较低的资本成本进行债券融资

　　c.对债券持有人不利→债券收益率上升

　　以上总结：

　　1.对持有者有利：

　　偿债基金

　　系列债券

　　可转换债券

　　2.对发行者有利：

　　可赎回条款