内含报酬率通常是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，是CMA考试中常考的知识点，今天会计网就内涵报酬率进行详细讲解，希望对大家通过考试有所帮助。
CMA考点之内含报酬率（IRR）
1、含义：内含报酬率法会估计一个贴现率，该贴现率能使净现金流入的现值等于初始投资。判断标准：将内含报酬率与预先确定的标准来评价资本投资。该标准可以是该企业用来评价投资的任何一种回报率，如最低回报率，另一个可行的备选方案的回报率，或行业平均回报率。该回报率被作为取舍分界点。低于该点的项目应被拒绝，除非它们是强制性项目。
2、计算方法
均匀现金流IRR计算步骤：
初始投资=均匀年金净流量×年金现值系数
年金现值系数=初始投资／均匀年金净流量
根据年金现值系数的期限，对应最接近的两个折现率。
用内插法求内涵报酬率。
3、决策原则
（1）独立方案：
IRR＞目标报酬率，则项目可行；
IRR＜目标报酬率，则项目不可行。
（2）互斥方案：
选择IRR高的项目。
4、评价
（1）优点：能从动态角度直接反映投资项目实际收益率水平；计算过程不受基准收益率高低的影响，比较客观。
（2）缺点：计算过程复杂；当运营期出现大量追加投资时，有可能导致多个内部收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义。
补充：一次性投资假设：在投资决策中，我们的初始投资都是一次性投入的，称为一次性投资假设。因为如果陆续投资，在经营期会出现负现金流的出现，同时会导致出现多个IRR的产生。
内含报酬率的经典案例
I公司使用内部回报率法对资本项目进行评估。使用下表所示的内部回报率来考虑4个相互独立的项目。项目IRR
1、10%
2、12%
3、14%
4、15%
I公司的资本成本为13%，按照内部回报率法，它会接受哪些项目？
项目1和项目2无法提供能够满足资本最低成本要求（13%）的内部回报率（IRR）。项目3和项目4的IRR超过最低资本成本要求，因此，我们只接受项目3和4。
