课程背景

　　您是否遇到过这些问题：

　　为何EBITDA这一非公认会计原则的财务指标会被广泛应用在资本密集型企业的业绩评价中?

　　EBITDA能作为衡量现金流的工具么?

　　如何结合其他指标让EBITDA真实、正确地反映公司的盈利状况?

　　究竟何种情境下才应该选择DCF和NPV、PE估值法、PB估值法、PEG估值法与EBITDA估值法?

EBITDA经营业绩管理

　　20世纪80年代，伴随着杠杆收购的浪潮，EBITDA第一次被资本市场上的投资者们广泛使用。但当时投资者更多的将它视为评价一个公司偿债能力的指标。随着时间的推移，EBITDA开始被实业界广泛接受，因为它非常适合用来评价一些前期资本支出巨大，而且需要在一个很长的期间内对前期投入进行摊销的行业，比如核电行业、酒店业、物业出租业等。如今，越来越多的上市公司、分析师和市场评论家们推荐投资者使用EBITDA进行分析。

　　本课程从EBITDA的原理入手，帮助学员在正确理解EBITDA的基础上，看清该指标的优点与缺陷，学会结合行业标准并运用这一指标对公司进行正确业绩评价。

课程收益

　　理解EBITDA的基本原理，懂得EBITDA的指标优势

　　掌握EBITDA在不同行业间的计算，契合实际应用

　　掌握EBITDA指标进行经营业绩评价的关键点

　　学会利用其他指标与EBITDA共同进行公司业绩评价

课程对象

　　企业投资部门负责人

　　财务分析人员

　　业务部门负责人

　　证券公司、基金公司股票分析师

　　设计股票投资软件的技术人员

课程大纲

基础-EBITDA在财务分析中的运用

要点-企业财务分析如何避免掉入EBITDA陷阱

　　-EBITDA在资本密集型企业中的运用

　　-EBITDA的历史追溯与指标含义

　　-去个人色彩的财务指标

　　-EBITDA的公式探讨

　　-电信企业分析中EBITDA应用的启示

　　-EBITDA与现金流量表在实际分析过程中的区别

　　-不真实的本息偿付率

　　-企业会计手段与业绩质量变化对EBITDA的影响

　　-如何从EBITDA运用中发现高估的公司价值

实战-企业如何用好EBITDA

　　-EBITDA与EBIT的区别

　　-财务分析中如何搭配EBITDA的其他指标

　　-银行客户信用等级评估方法

　　-EBITDA的行业比较

　　案例分析：

　　-案例1：诱人的财务蓝图

　　-案例2：如何看电信行业的EBITDA

　　-案例3：高财务杠杆公司的EBITDA运用

　　拓展应用：

　　-练习1：中西方EBITDA计算对分析的影响

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