课程背景
纽约泛欧交易所集团发布的“今年上半年全球资本市场IPO及二次融资统计”显示，今年上半年，深交所跃居成为全球融资金额最大的资本市场，中国也成为全球IPO最活跃的国家。其中华泰证券、中国一重和中国西电在IPO融资金额方面排名前十，而7月初农行又荣膺“全球最大的IPO”。在IPO的增加的同时，银行再融资阴霾仍笼罩市场，在经历去年的天量信贷之后，银行的资金普遍趋紧。尽管市场扩容的脚步没放缓，IPO和再融资抽血效应此起彼伏，但目前并没有因此表现出过多的负面反应，相反市场在扩容下不断前行。同时，中国证券监督管理委员会在今年发布了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》，并规定于今年起施行，这标志着新股发行主导权终将彻底市场化的趋势。
课程收益
透彻理解《关于深化新股发行体制改革的指导意见》的内容及其影响
掌握IPO融资的准备流程及其技巧
分享路演的十大成功原则
深入研究企业IPO失败的原因及应对之道
解密IPO产业链里的“潜规则”
了解海外IPO的“三大法宝”
掌握上市公司IPO财务准备的要点和难点
掌握IPO审计和税务的注意事项和方式方法
课程对象
公司董事、CEO、CFO、CPA(SEC法律顾问)
企业律师、资产评估师
保荐人、保荐人律师
财务总监、财务经理、内控经理、内审经理、税务经理
财务部人员、内控部人员、内审部人员、税务人员
课程大纲
第1部 IPO背景解析 |
一、IPO市场最新趋势 | 二、 《关于深化新股发行体制改革的指导意见》的解读 |
国际IPO市场趋势
国内IPO市场分析
IPO和再融资继续放量
流动性趋紧主导结构性市场
通胀压力增加可能促使刺激政策退出
动态市盈率水平仍处于底部水平
房地产从紧政策 | 四项改革措施
改善“摇号制度”
扩大询价对象范围
全面淡化窗口指导
严格监管不诚信报价
新股发行向中小投资者利益倾斜
有助于缩小新股发行的“三高”现象 |
三、 解密IPO产业链“潜规则” |
投行收入：首发PE越高赚得越多
三方联合：互相勾兑扮靓公司业绩
案例：“数据门”—— 赛迪顾问涉嫌数据造假
蛋糕巨大：百亿产业链鱼龙混杂
31个IPO被否，承销商谁最失意
今年券商IPO承销收入同比翻番
收入流向大券商
政策市场带来高波动 |
第2部 IPO准备实务 |
四、 IPO准备过程 | 五、 海外IPO的三大准备 |
美国IPO准备过程
建立IPO团队：CEO、CFO、CPA(SEC法律顾问)、律师、资产评估机构
挑选承销商
尽职调查
初步申请
路演和定价
国内IPO申请前过程
国内IPO申购过程
国内IPO上市过程
| 外部环境的掣肘
关注所处行业的景气度、聚集度和宏观资本市场的形势
选择一个好的投行
内部因素的审视
充分理解自身的发展战略
做好固化股权架构的准备
上市前的人才启用与规划
CFO必备素质
熟悉会计、财务与业务
熟悉融资和国际资本市场的运作规则
在资本市场上代表公司跟投资者沟通
协助公司制定发展战略
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六、 成功路演的十大原则 |
七、 IPO失意折戟的主要原因 |
资产存疑
案例：宁波立立电子
募投之伤
案例：上海超日太阳能
内控不利
案例：福建榕基软件
财务疑云
案例：南京磐能电力
成长性不足
案例：上海奇想青晨
独立性差
案例：芜湖安得物流
规模过小
股权结构存疑
案例：天津巴莫科技
上市前外资股东股权转回境内
案例：海伦钢琴
调控企业利润
PE腐败
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第3部 IPO财务准备 |
八、 企业IPO，蜜糖还是毒药? | 九、 上市公司IPO财务准备 |
价值被低估，是选错了人家还是投错了胎?
维护费用高昂，想说爱你不容易
监控繁琐，处处暗礁
面向公众影响灵活性，为了上市出卖自由
| IPO估值模型
收益折现法
类比法
股份制改造过程中的会计制度的衔接
按收入确认准则进行收入及相应税赋的调整
检查、完善存货管理系统及其它内控制度
新的审计结果与以前税务等部门认可结果之间的衔接
将产权关系明晰并确定关联方
理顺技术研究开发费用资本化问题
无形资产的评估入账
财务会计机构与财务总监工作流程与规范的建立与实施
如选择境外上市则根据国际会计准则进行相关调整
改制前财务策略的实施与战略的衔接
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十、 IPO审计注意事项 |
项目前期安排
了解行业背景
评价风险因素
审计规划
审计过程控制
总体分析
现金流量表与资产负债表及损益表之间的勾稽核对
内控建立、内控审核
重大合同摘录
涉税事项的调整
收支审批整理
成本的考量
需要遵循的法律法规
需要采取的特殊审计手法
审计工作底稿编制
横向与纵向的反复沟通与协调
审计应当关注的重要问题
设计会计政策、会计估计应当考虑的因素
税务方面的问题
新企业会计准则及审计准则在IPO审计中的运用 |
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